王者荣耀国际版奥飞,王者荣耀带飞娱乐出逃

记者 | 张艺编辑 | 1

沉寂已久的奥飞娱乐(002292.SZ）已经连续三次涨停。涨停的原因来自之前业绩说明会的一条信息——公司获得了头部手机游戏IP授权王者荣耀，计划在第四季度正式销售Q版盒蛋系列等相关产品。

5月17日晚，奥飞娱乐发布股价变动公告，澄清公司与荣耀之王授权合作项目正处于研发设计阶段，具体时间尚未确定，时尚市场竞争激烈，项目对公司未来业绩的影响不确定。

奥年亏损的奥菲娱乐基本上并不令人满意。动画玩具的领导者已经倒下。很难利用荣耀之王回到市值800亿美元的荣耀巅峰。许多流行的概念支持对其业绩的贡献也非常有限。

界面新闻发现，奥飞娱乐在股价上涨时，北行基金和机构基金正在逃离。

热门概念含金量几何

元宇宙概念，盲盒概念，VR概念、虚拟数字人概念、网络游戏概念……奥很多概念标签贴在奥飞娱乐上。现在，它已经接近流行游戏IP王者荣耀。

奥飞娱乐这些概念的含金量是多少？

奥飞娱乐从玩具业务开始。目前主营业务包括动画影视片的制作、发行、授权、动画玩具和非动画玩具的开发、制作和销售。去年，奥飞娱乐玩具业务和婴儿业务收入分别占40%和12%.65%是动漫影视。

除了盲盒的概念适合奥飞娱乐的主要玩具业务外，其他概念的延伸也非常有限。奥飞娱乐公司继续推出时尚游戏产品，包括盲盒，并继续推出多个项目。其中一个是与荣耀之王相关的时尚游戏产品。

在元宇宙概念上，奥飞娱乐董事长总经理蔡东青在业绩简报会上表示，公司已经在鲸探、丸卡、Bigverse平台上推出了许多喜羊羊和灰太狼等IP数字收藏，销量好。但在元宇宙早期，贡献有限。

去年游戏业务收入仅占去年的20%.未成气候的59%。

VR奥飞娱乐早期参与的概念是VR北京诺亦腾、广东虚拟现实等相关公司对业绩的贡献也有限。

奥飞娱乐业绩已停止多年。公司2016年营业收入已超过30亿元，2018年至2021年营业收入未超过30亿元。

净利润方面，近五年中四年亏损。2017年和2018年扣除后，母亲的净利润为-1.60亿元和-17.71亿元，2020年和2021年扣除后归母净利润分别为-4.68亿元和-4.91亿元。如果2019年没有勉强盈利上亿元，奥飞娱乐早已处于退市边缘。

2022年2022年第一季度没有好转，收入6.67亿元，亏损超过3000万元。

就是这样一家基本面没有亮点的玩具公司，却触及了很多热门概念。

从变更公告中可以看出，王者荣耀的相关业绩仍处于概念阶段，收入何时形成尚不确定。然而，这并不妨碍资本的炒作。

根据龙虎榜的信息，当股价上涨时，奥飞娱乐利用北行资金和机构资金逃离。

奥飞娱乐在5月17日盘后披露了三日交易数据，因为连续三个交易日涨跌偏差值达到20%。

龙虎榜显示，买卖各席位没有热钱倒卖，鼓鼓传花。买入席位前五名处于净买入状态，卖出席位多为净卖出。第一个买入是国泰君安证券成都北一环，净买入3448.59万元，买第二、三席位分别净买入2000多万元，一股未卖。

买入多为热钱，卖出席位多样。值得注意的是，卖出席位第一是深股通专用，净卖出3142.82万元；第二个席位是机构专用的，净销售2230元.48万元，一股未买。

奥飞娱乐5月13日-17日龙虎榜

动画玩具龙头的陨落

奥飞娱乐曾经是国内动画玩具的领导者。2009年登陆资本市场后，其股价一路飙升，2015年底市值一度超过800亿元。当时，奥飞娱乐有成为中国迪士尼的梦想。

奥飞娱乐一手很好IP牌，手持多个耳熟能详的动画IP，包括“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”“巴拉拉小魔仙”“萌鸡小队”“贝肯熊”等。尤其是“超级飞侠”，其动画在全球130多个国家和地区播映，其衍生品例如图书、玩具等销售覆盖全球70多个国家和地区，全球签约授权商超过350家。

在业绩亏损的几年里，奥飞娱乐股价继续下跌，最近跌至3.47元/股。即使三个涨停后，最新市值仍不足80亿元。

在业绩说明会上，一些投资者痛心地问:市值蒸发比2015年减少了90%以上。作为运营商，有没有反思过去的经验方式和公司的经营定位？奥飞娱乐管理层对这个问题没有积极回应。

奥飞娱乐下滑的原因有很多，投资并购失败是主要原因之一。

以刚刚完成销售的恶魔漫画平台为例。今年2月，奥飞娱乐宣布完成恶魔主要公司股权变更，收购9亿元的恶魔以6亿元卖给B站子公司上海幻想电力。

2015年，奥飞娱乐以9亿元的估值收购了动画平台恶魔。这是奥飞娱乐的意图布局K12 ，打造IP集群的主阵地。在恶魔平台上，诞生了《十万个冷笑话》、《镇魂街》等热门话题IP，奥飞娱乐都打算商业化。

事情的方向不尽如人意。K奥飞娱乐12运营对K12 运营能力有限，之后整合了妖气平台和平台IP商业化没有成效。恶魔日益衰落，持续亏损。

2021年11月，奥飞娱乐宣布将子公司4月份星空100%股权转让给上海幻电。这也宣布七年投资已幻灭。

人口出生率下降也是资本对奥飞娱乐前景犹豫的原因。

奥飞娱乐的主战场是幼儿K12个市场必然会受到这种背景的影响。公司已经意识到了这个问题前，恶魔投资是开放空间的主要措施，但投资失败并退出K经过12个市场，奥飞娱乐的发展空间更加有限。与此同时，这一事件也引发了奥飞娱乐运营的市场K12 下一个突破点是什么？

在过去的一年里，奥飞娱乐还面临着运价和原材料成本的飙升，以及海外市场的不确定性。该公司一半的收入来自海外。

在这方面，奥菲娱乐公司有一个提高价格的计划。奥菲娱乐总裁何德华表示，将采取促进新产品上市、适当提高海外产品定价等方式来应对运营成本的上升。

在婴儿方面，公司从4月份开始就提高了一些婴儿产品的价格，Babytrend相关产品价格上涨5%至10%。奥飞娱乐还表示，下半年将根据市场环境变化和客户反馈决定后续涨价措施。

价格上涨是一把双刃剑。虽然它可以在一定程度上提高毛利率，但它是否能覆盖成本的上升，是否能顺利传递到终端，并被市场接受，而不影响销售。

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